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近日，国家金融监管管理总局披露的最新数据显示，2023 年上半年，保险业实现保费收入 3.2 万亿元，同比增长 12.5%。其中，财险行业实现原保险保费收入 7206 亿元，同比增长 9.75%。

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与此同时，蓝鲸财经对已披露二季度偿付能力报表的 72 家险企进行梳理发现，行业马太效应持续显现：前十家非上市财险公司的保费收入占据了全部非上市财险公司保费收入的接近 70%，净利润则占据约九成份额。同时，蓝鲸财经关注到，今年上半年，非上市财险投资收益表现回暖明显，业内预计下半年将对利润表现有进一步支撑作用，但从综合成本率表现来看，中小公司承保端压力不可忽视。

非上市财险公司半年合揽 62 亿净利润，头部公司拿走近九成份额

先聚焦于保费规模，据蓝鲸财经统计，剔除数据为负的安心财险后，已披露偿付能力报告的 71 家非上市财险公司，在上半年合计揽入保险业务收入 2275.44 亿元，较去年同期增长 9.63%。

从具体表现来看，2023 年上半年，共有 36 家险企保险业务实现超 10 亿元收入，66 家险企保险业务实现超 1 亿元收入，保费收入不足 1 亿元的财险公司仅有 5 家，占比不到一成。

从同比增速情况来看，上半年，共有 50 家非上市财险公司的保费有着不同程度的上涨，而其余 21 家财险公司的保费收入则呈现同比下滑趋势，占比近三成，其中，负增长超过两位数的公司数量占比也超过了 10%。

榜单之中，国寿财险以 559 亿元的保费收入位列第一，同比增速为 6.4%，紧随其后的是中华联合财险，保费收入达到 395 亿元，同比增速 7.1%，这也是唯二达到百亿级别保费收入的财险企业。此外，华安财险、英大财险以 93.4 亿元、91.6 亿元的保费收入位列第三、四名，同比增速分别为 13.9%、6.5%。排名第五的国任财险虽然保费收入达到 66 亿元，但相比去年同期的 69 亿元，增速下降了 3.6 个百分点。

同时，需要注意的是，排在榜单前 10 位的险企，但其保费收入合计已经达到 1494.4 亿元，占 71 家非上市财险公司保费收入总和近七成。

净利润方面，71 家公司在今年上半年合计实现净利润 62 亿元，相比去年同期增长近 14 亿元。且利润端行业马太效应仍在持续，前 10 家非上市财险公司的净利润合计达到 56 亿元，约占据全部利润的 90%。

从上半年数值看，保费收入第一的国寿财险以净利润 20.8 亿元同样位列利润榜第一，相比去年同期增长 9 亿元，同比大增 76.89%，同时也是仅有的一家净利润破十亿级别的企业。

紧随其后的是英大财险、鼎和财险与中华联合财险，净利润分别为 7.8 亿元、6.9 亿元、5.9 亿元，除英大财险较去年净利润同比略有下滑外，另两家增长额分别为 0.6 亿元、2.1 亿元。

与去年同期相比，有 52 家财险公司实现净利润正增长，占比超七成。众惠财险、泰山财险、汇友相互、安诚财险、北部湾财险、恒邦财险等 6 家财险公司实现转亏为盈。另有 20 家公司出现亏损，同时也有 7 家公司由盈转亏，中原农险以 1.73 亿元的亏损排名第一，安心财险以 0.88 亿元的亏损紧随其后。

值得关注的是，安心财险上半年第一季度其评级结果为 D，偿付能力未达标。对此，安心财险表示，公司目前主要面临偿付能力严重不足，短期健康险、车险等主要业务停滞，流动性压力较大等风险。当前，公司高度重视并全力推进增资工作，以期尽快实现实质性进展。

投资收益回暖，过半险企承保端亏损仍存

伴随着财险公司的利润表现回暖，投资收益也正呈现整体向好趋势。非上市财险公司中，除安心财险未披露投资收益情况外，其余 71 家公司中，有 18 家公司的投资收益率高于 2%，43 家公司的投资收益率分布在 1%-2%，9 家公司的投资收益率分布在 0%-1%，较 2022 年末整体有所回升。

投资收益率最高的是黄河财险，达到 6.08%，随后是广东能源财险与永安财险分别以 4.67%、2.97% 的投资收益率位列第二、第三。国元农险以 2.59% 的投资收益率排名第四，这也是前十名中仅有的农险公司。

值得注意的是，华农财险 2023 年上半年投资收益率跌至 -1.69%，在行业垫底，同期，综合投资收益率、净资产收益率分别仅有 -2.45%、-6.22%，值得关注。鑫安汽车保险以 0.27% 的投资收益率排在倒数第二位，但较去年同期已上升 1.67 个百分点。而中煤保险的投资收益率仅为 0.48%，较去年同期的 1.43% 出现负增长。

" 在调整疫情防控政策之后，国民经济和保险业发展的确定性明显好转，股市有所回暖，但是上半年涨幅较小。而且，上半年无论是国债利率还是存贷款利率都处于下行之中 "，首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中向蓝鲸财经分析提出，财险公司的利润增长不能简单归因为资本市场回暖。

但李文中同时也提出，" 下半年，国民经济与保险业发展的确定还是可预见的，因此财险行业的利润持续增长也是可预见的，也许投资端贡献会进一步提升 "。

在对利润的驱动因素中，承保端的成本表现也尤为值得关注。那么今年上半年，各财险公司承保端表现如何？

据蓝鲸财经统计，在可获数据的 68 家财险公司中，共有 25 家非上市财险企业综合成本率低于 100%，作为一家外资险企，美亚保险的综合成本率为 68.1%，在已统计数据中最低。日本财险、中石油专属、苏黎世财险、鼎和财险与三星财险的综合成本率也表现较优，分别为 72.9%、77.4%、77.6%、80.1% 与 86.4%。

值得注意的是，安心财险 2023 年上半年综合成本率为 -238.89%。凯本保险 2023 年上半年的综合成本率为 -87.03%，或主要受财产险 -551.51% 的综合成本率拖累。

同时，共有 43 家非上市财险公司今年上半年的综合成本率仍高于 100%，占比约 63%，大部分为中小财险公司。综合成本率越低说明公司盈利能力越强，而如果综合成本率高于 100%，则意味着保费收入未能覆盖支出，承保端面临亏损。

广东能源财险、瑞再企商与太平科技综合成本率超过 200%，分别达到 233.7%、231.8%、213.6%。现代财产财险与东海航运财险的综合成本率均超过 132%。综合成本率在 100%-110%、110%-120%、120%-130% 的公司依次有 30 家、3 家、5 家。

" 保险公司的综合成本主要包括赔付成本和费用成本。对于很多中小险企来说，综合成本率过高是这两部分都比较高造成的，一方面业务销售获取成本较高，另一方面赔付成本控制上能力不足 "，李文中分析道。

因此，李文中同时提出建议，" 一些中小险企降低成本，提升市场竞争力，首先需要调整经营理念，不要再追求上速度、上规模和市场位次，更需要注重营利能力的提升。其次，中小险企有必要降低，甚至放弃规模效益明显利润空间狭窄的车险业务和对赔付控制能力有很高要求的健康险业务，做好市场细分，专心挖掘那些市场潜力和利润空间都较大的业务，做好市场深度开发，不断提升自己的专业能力。"